行业萎靡 铸铁市场或负重前行

眼下已是2013年的最后一个月，然铸造行业仍处全面性萧条阶段，全国大多数铸造厂行情无任何好转迹象，订单量低位徘徊，库存高企，资金紧张，货款回收困难，虽然欧元区11月综合PMI好于预期，其终值由10月份的51.5升至51.7，好于预期值51.5，而国内11月官方PMI也保持了较高的景气度，略超季节性11月中采PMI为51.4，持平于上月，意味着经济景气度继续处于2013年6月回升以来高点，然各企业的实际情况却并非如此，那么，作为铸造生铁的主要用户，其萧条格局的延续将对铁市产生何种影响呢？笔者将从以下方面剖析。

一、铸造业与铸铁的关系

铸造的定义：铸造是指熔炼金属、制造铸型、并将熔融金属浇入铸型，凝固后获得具有一定形状、尺寸和性能金属零件毛坯的成型方法，是现代装置制造工业的基础工艺之一，已有约6000年的历史，其铸件涵盖领域包括火车铁道、工程机械、汽车卡车、船舶、采矿机械、石油机械、农机、建筑、泵阀、机电、五金工具、电力器材等行业，因此铸造业的发展标志着一个国家的生产实力，据协会统计，2008年，我国年产铸件3350万吨，2010年，我国主要铸件产量为3960万吨，其中出口铸件总量为202万吨，比2009年163万吨增长23.9％，总产值4000亿元，是世界铸造第一大国，总产量连续11年居世界之首。而其主要用原料，即为铸造生铁。

二、历史回顾

2008年9月9日，美国次贷危机突袭全球，多间相当大型的金融机构倒闭或被政府接管，美经济增长开始进入负利率时代，其国民消费水平降低，对我国出口产生了巨大影响，诸多经营进出口贸易的铸造公司订单陡降，且国内涉外企业的裁员造成我国部分人员的失业。故国家为应对此局面，想到靠拉动内需促进国民经济的增长，因此，国务院温家宝总理在2008年11月5日的国务院常务会议上宣布，将投资4万亿到民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建以及提高城乡居民特别是低收入群体的收入水平等方面。

正是受益于此政策，“家电下乡”迅速掀起了一波采购潮，各家电公司销量快速攀升，我们摘取2010年2月关于家电行业的一组数据：“2月冰箱销量增速超预期，2010年1月份,我国白电行业延续09年四季度以来的高增长势头:销售空调612.9万台,同比增长64.76%,其中内销287.6万台,同比增长89.41%,出口325.3万台,同比增长47.76%；销售洗衣机396.56万台,同比增长24.64%,其中出口118.46万台,同比增长36.49%,内销278.1万台,同比增长20.19%；销售冰箱549.7万台,同比增长92.23%,其中内销430.5万台,同比增长111.62%,出口119.46万台,同比增长44.7%。黑电:CRT电视出口回暖，1月份,我国共销售LCD平板电视743.58万台,同比增长80.95%,其中内销436.33万台,同比增长88.35%,出口307.25万台,同比增长71.76%;销售CRT电视254.92万台,同比增长5.33%,其中内销88.31万台,同比下降39.91%,出口166.61万台,同比增长75.23%,基本和08年持平。如图所示：

在下游产成品如此旺盛的情况下，其上游铸件企业也有了不错的生意，铸铁的市场需求量也因此而显著增加，在此期间，贸易商具备很大操作空间，盈利较为可观，从下图可略观一二： 

而且，“家电”只是此次拉动内需受益的冰山一角，2008-2010年间，正值房地产行业的发展的高峰时期，与此相关的工程机械、船舶、汽车卡车等铸造行业均取得了较快发展。另外，家用轿车的销量也取得不错的成绩。而铸铁的出口也开始逐渐增多，如下图所示：

三、现状分析

铸造业今年全面性萎靡，至今未有好转，无论进口还是出口，铸件产品量能均在不断萎缩，国内的几大铸造产业基地如河北泊头、东北沈阳、湖南嘉禾、重庆北碚等等，如今均有大量厂家出于关停或办开工状态，从历年数据与今年数据的对比，可以明显看出端倪。

国际方面：欧洲市场经济仍较低迷，偶有利好消息出现，但大多均为昙花一现，就业与实体均无实质性好转，而日本由于2011年3月11日的6.5级大地震元气大伤，经济受到重挫，至今仍较萧条。由此看来，目前国际局势是复杂多变的，因此，我国进出口贸易难度进一步加大，而生铁的出口也必然受此影响，从下图可看出，2011年3月至今，其出口量出现明显下跌，最高点为18万吨/月，最低点为2万吨/月，从2011年6月至2012年1月，基本保持在2万吨/月的最低水平，如下图所示：

国内现状：通胀压力犹存，市场资金吃紧，政府坚持调控房地产价格回归合理水平，相关原材料至今仍受到较大冲击，“十二五”规划再次强调环保，淘汰落后产能，而眼下国内100余城市出现重度污染，环保力度正在大力实施，这些都对铸造生铁的持续发展产生了较大影响。目前我国铸铁情况如下：第一，自2011年四季度起，市场开始量价齐跌，至2012年3月，行情未有好转迹象，需求旺季不旺，而今年“金九银十”更是消失殆尽，从下图可以看出，铸铁价格自2011年9月起开始单边下滑，整个2013年均为弱势持稳，浮动消失。

第二，虽然当前部分地区价格有所上涨，但不同市场行情出现分化，仅山西、河北等少数地区因环保力度加强而使得铁厂大面积停产，导致市场货源不足，从而促使铁价坚挺上扬。而北方地区如甘肃、包头、本溪、辽阳等地则因寒冬已至，铸造厂生产受到影响而减产，铸铁的需求开始下降，故铁价开始下滑。即总体来看，市场实况不佳。第三，现铸铁价格保持在较低水平，且难有大幅波动，即使小幅调整，也仅为20-30元/吨，故贸易商操作空间有限，市场波段操作性越来越小，导致市场业内人士信心大减；第四，大部分铸造企业今年订单量依旧在低位徘徊，与往年同期差距较大，以湖南“嘉禾铸造中心”为例，据其商户反映，今年订单下滑超过50%，往年春节前夕会积极采购铸造生铁，一般的企业在500吨左右，而去年仅采购100吨，对铸铁的采购率减少80%，可见，铸铁下游需求实质上十分疲软，而近期部分地区价格的上涨也是因货源短缺所致，无实质性好转。现各个主流市场Z18报价如下： 

四、后市预测

政策面：日前有央行官员表示，下一步将灵活调节银行体系流动性，通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应。而相关分析人士表示，未来一段时间央票到期量匮乏，难以满足操作需求，逆回购期限通常又很短，欠缺持续性，故下调存款准备金率或将成为央行实行宽松货币政策之首选。这一消息意味着，国家采取宽松货币政策的概率将较大，届时，市场资金的流动性将会增强，对于铸铁厂家及贸易商而言，其资金压力将得到一定缓解；

铸造企业：各个市场均反映订单大幅下滑，多数至今未有好转，且从图二可以看出，生铁出口量的大幅减少，说明国外铸造市场也处于下滑通道，所以，市场对铸铁的需求短期内依然会较弱；

综上所述，笔者认为，国内铸铁行情在未来一段时间仍将弱势运行，量能应会随季节性需求在近期得到一定释放，但价格依旧会维稳，上涨与下跌动力均不足，调整幅度不超过50元/吨。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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