Mysteel：12月生铁市场或将先涨后跌

概述：11月生铁市场价格整体表现向好。炼钢生铁方面：月初延续10月底下跌行情，而后随钢市持续偏强，市场心态提振，价格陆续上涨。球墨铸铁方面：山西地区12月份有停限产预期，下游备货较为积极，成交有所放量，致使铁厂库存低位，市场价格出现两次上调，累计涨70元/吨，其他地区亦普遍呈上涨态势。铸造生铁方面：山东、江苏地区价格先跌后涨，多因废钢表现先弱后强。十一月生铁市场走强，而临近年末，十二月份生铁市场又将如何？笔者将从以下几个方面分析。

一、国际生铁市场

根据国际钢铁协会公布的最新统计数据显示，2019年10月份全球高炉生铁总产量较2019年9相比有所减少，2019年10月份直接还原铁总产量较2019年9月份相比有所增加。

统计数据显示：2019年10月份，全球40个主要生铁生产国共产生铁103078千吨，较9月份的103947千吨减少869千吨，与去年同期相比减少4209千吨（2018年10份高炉生铁产量为107287千吨）。

2019年10月份，全球直接还原铁产量为7362千吨，比2019年9月份的7275千吨增加87千吨，与去年同比增加了489千吨（2018年10月份全球直接还原铁产量为6873千吨）。

图1：2015年至2019年10月全球高炉生铁生产统计(IISI)

数据来源:钢联数据

图2：2015年至2019年10月全球直接还原铁生产统计(IISI)

数据来源:钢联数据

二、11月份生铁市场回顾

11月生铁市场价格整体表现向好，具体变化如下：炼钢生铁翼城3050元/吨，累计涨50元/吨；唐山2950元/吨，累计涨10元/吨；临沂2880元/吨，累计涨40元/吨；哈尔滨3000元/吨，累计跌30元/吨。铸造生铁翼城3420吨，累计涨50元/吨；武安3500元/吨，累计涨100元/吨；临沂3150/吨，累计持平；哈尔滨3370元/吨，累计跌10元/吨。球铁翼城3360元/吨，累计涨70元/吨；临沂3430元/吨，累计涨130元/吨；本溪3480元/吨，累计涨50元/吨，现款含税。纵观整个11月生铁市场价格涨多跌少，走势偏强运行。

本月生铁市场价格上涨的原因，首先从成本上分析，焦炭价格多持稳运行，仅在月末焦企提涨50元/吨，目前正逐步落地，太原、临汾、邯郸等主流区域累计持平，铁厂生产成本在焦炭方面基本未有变化。铁矿方面，进口矿先跌后涨，月末弱势震荡，以日照港61.5%PB粉为例，11月累计跌27元/吨；国产铁精粉河北累计跌幅在6-60元/吨，山东铁精粉累计跌幅在40-45元/吨左右，故在铁矿方面生铁成本有所下降。综合焦炭和铁矿来看，生铁成本有小幅下降，故原料价格的变化对本月生铁价格涨跌影响较小。

其次从供需角度看，铸造铁方面：11月份市场需求较10月份呈小幅增加态势，铸造企业年前赶工，加上供应端山西等地区12月份有环保停限产预期，下游备货较为积极，使得铁厂库存低位，个别铁厂负库存运行，报价陆续上涨，主流市场球铁价格多在3250-3300元/吨出货，铸铁价格在3050-3100元/吨成交量较大，而后价格继续上行，但市场表现略显疲软，下游接受程度不高，高位成交放缓，进入盘整阶段。另一个因素在于11月份废钢价格先跌后涨，其中铸造用废钢徐州市场累计涨幅在40元/吨，Mysteel废钢价格指数累计上涨30.4，对铸造铁价格有所支撑。炼钢铁方面： 11月份钢价强势上涨，Mysteel螺纹钢价格指数11月份累计上涨357.48，钢厂利润持续增加，对炼铁需求呈现增加趋势，使得铁厂出货较前期有所增加，部分地区价格开始在月中、月末有所上调。

综合而言，11月份生铁价格走势偏强，球铁市场仍较炼铁、铸铁活跃，其中环保停限产因素对市场价格波动影响较大。

图3：2017年1月-2019年11月国内部分地区炼钢生铁价格走势

数据来源:钢联数据

图4：2017年1月-2019年11月国内部分地区球墨铸铁价格走势

数据来源:钢联数据

三、12月份生铁市场展望

生铁市场11月表现整体向好，12月生铁市场又将如何变化，笔者将从以下几方面分析。

1、成本方面：通过笔者所了解的主流铁厂情况来看，目前山西翼城Q12主流铁厂成本2755-2855元/吨，铁厂利润在505-605元/吨左右；山东L10主流铁厂成本2655-2755元/吨，铁厂利润在105-205元/吨左右。铁矿方面：虽临近年底，但是国外矿山销量情况完成度较好，预计12月份发运环比持平或微降。国内矿山方面，因天气趋冷，矿山开采难度增加，部分小矿山或将开始长期检修，铁精粉产量将出现明显下滑。而钢厂利润处于高位，加上存在节前补库计划，对铁矿存在一定刚性需求，整体价格或将震荡偏强。焦炭方面：11月底焦企提涨50元/吨，截止发稿基本全面落地，而此轮价格上涨是反弹而非反转，而钢材市场进入冬季后需求将下降，钢厂降成本心态也将不减，短期焦炭市场或涨跌两难，后续走势请继续关注华东地区限产和环保情况。综合来看，原料端对生铁成本有一定支撑力度。

2、供应方面：截止发稿统计全国纯铁厂共47家，铁厂开工率76.6%；产能利用率86.2%；高炉开工率67.6%。12月份因环保管控趋严，山西部分铁厂有停限产预期，河南地区铁厂12月底将执行停产政策，安徽一钢厂外卖炼铁量本月中旬后或将减少。现阶段来看，生铁供应端将有所减少，在资源相对不宽松的情况下对价格形成有力支撑，存在小幅上涨的可能性，而后仍需关注环保停限产执行情况，若此方面出现松动，价格支撑力度也将减弱。

3、市场方面：11月份下游多数铸造企业订单量尚可，市场活跃度较上月增加，加上铸造厂在年底赶工的情况下，对铸铁需求有所放量，12月初或将延续此行情，而铸造厂多在12月上、中旬前采购比例较大，下旬随需求走弱，价格有下跌风险。近期炼铁资源偏紧，多数厂家库存处于低位，报价相对坚挺，而12月份预期钢铁市场有一定下跌空间，在钢厂利润收窄的情况下，或将对炼铁有压价采购倾向，但空间相对有限。

综合以上情况，笔者认为目前生铁价格主要决定因素偏向需求端，价格经过一定时间整理后或将由强转弱。

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