Mysteel：1月生铁市场或将弱势下行

概述：12月生铁市场整体表现为先涨而后至月末下跌。炼钢生铁方面：当月因钢坯、螺纹钢连续下跌，市场心态由强转弱，部分市场价格小幅下跌。球墨铸铁方面：因11月份成交放量，加上12月初市场需求尚存，铁厂库存难以增加，而后下游需求不断下滑，铁厂成交冷清，市场价格方面以山西调价为例，月初涨40元/吨后盘整至月末跌30元/吨，累计涨10元/吨。铸造生铁方面：山东、江苏地区价格涨后持稳，在需求下滑的同时供应端产量有所减少。12月生铁市场先强后弱，而春节将近，2020年1月份生铁市场又将如何？笔者将从以下几个方面分析。

一、国际生铁市场

根据国际钢铁协会公布的最新统计数据显示，2019年11月份全球高炉生铁总产量较2019年10相比有所减少，2019年11月份直接还原铁总产量较2019年10月份相比有所增加。

统计数据显示：2019年11月份，全球40个主要生铁生产国共产生铁100367千吨，较10月份的103078千吨减少2711千吨，与去年同期相比减少1181千吨（2018年11月份高炉生铁产量为101548千吨）。

2019年11月份，全球直接还原铁产量为7578千吨，比2019年10月份的7362千吨增加216千吨，与去年同比增加了881千吨（2018年11月份全球直接还原铁产量为6697千吨）。

图1：2015年至2019年11月全球高炉生铁生产统计(IISI)

数据来源:钢联数据

图2：2015年至2019年11月全球直接还原铁生产统计(IISI)

数据来源:钢联数据

二、12月份生铁市场回顾

12月生铁市场价格先涨后跌，具体变化如下：炼钢生铁翼城3030元/吨，累计跌20元/吨；唐山2970元/吨，累计涨10元/吨；临沂2900元/吨，累计跌20元/吨；哈尔滨3000元/吨，累计持平。铸造生铁翼城3400吨，累计跌20元/吨；武安3450元/吨，累计跌50元/吨；临沂3150/吨，累计持平；哈尔滨3370元/吨，累计持平。球铁翼城3370元/吨，累计涨10元/吨；临沂3400元/吨，累计跌30元/吨；本溪3480元/吨，累计持平，现款含税。纵观整个12月生铁市场价格累计涨跌幅偏小，市场供需双方均呈现盘整中趋弱迹象。

本月生铁市场价格变化的原因，首先从成本上分析，焦炭价格普涨，目前涨后商家对后市持观望态度，太原、临汾、邯郸等主流区域累计涨100元/吨，铁厂生产成本在焦炭方面涨50元/吨左右。铁矿方面，进口矿窄幅震荡走强后弱势下行，以日照港61.5%PB粉为例，12月累计涨10元/吨；国产铁精粉河北累计涨幅在10-28元/吨，山东铁精粉累计涨幅在13-15元/吨左右，故在铁矿方面生铁成本有所增加。综合焦炭和铁矿来看，生铁成本有所上涨，故原料价格的变化对本月生铁成本面有一定支撑。

其次从供需角度看，铸造铁方面：12月份市场需求较11月份有所下滑，下游采购积极性不断减弱，一方面原因在于价格不断上涨，另一方面原因在于临近春节，铸造企业假期排上日程，部分企业备货已完毕，虽铁厂在月底有停产，价格因需求下滑亦呈现走弱趋势，本月主流市场球铁价格多在3350-3400元/吨出货，铸铁价格多在3130-3180元/吨出货，目前北方市场成交较南方冷清，东北市场不温不火。从废钢方面来看，其中铸造用废钢徐州市场累计跌幅在30元/吨，Mysteel废钢价格指数累计下跌21.9，对铸造铁价格存在利空因素；炼钢铁方面：12月份钢坯、螺纹钢持续下跌，Mysteel螺纹钢价格指数12月份累计下跌327.57，而钢厂利润尚存，对炼铁需求难有明显下滑，山东、山西、江苏等地区出现小幅下跌，而贵州地区资源偏紧，价格累计上涨。

综合而言，12月份生铁价格先强后弱，球铁市场在高利润阶段，价格风向标侧重于需求端，炼铁、铸铁市场价格因区域、品种特性方面因素，价格波动相对球铁偏小。

图3：2017年1月-2019年12月国内部分地区炼钢生铁价格走势

数据来源:钢联数据

图4：2017年1月-2019年12月国内部分地区球墨铸铁价格走势

数据来源:钢联数据

三、1月份生铁市场展望

生铁市场12月先强后弱，2020年1月生铁市场又将如何变化，笔者将从以下几方面分析。

1、成本方面：通过笔者所了解的主流铁厂情况来看，目前山西翼城Q12主流铁厂成本2821-2921元/吨，铁厂利润在449-549元/吨左右；山东L10主流铁厂成本2755-2855元/吨，铁厂利润在45-145元/吨左右。铁矿方面：短期到港量小幅回升，需求因天气好转，铁水产量或将有所增加，虽目前钢厂库存处于较高位置，但到年前，仍有一定补库空间，预计矿价以震荡窄幅上涨后因钢厂对铁矿需求下滑而走弱。焦炭方面：焦炭价格连续上涨后焦企利润明显提升，部分焦企的去产能任务延期将使节前焦炭供应紧张情况有所缓解，后续进一步上涨恐有难度，价格趋于盘整。综合来看，原料端对生铁成本影响力度偏小。

2、供应方面：截止发稿统计全国纯铁厂共47家，铁厂开工率74.5%；产能利用率82.2%；高炉开工率67.6%。12月中旬徐州、福建地区两家铁厂检修，目前仅有一家铁厂复产，12月底山西一铁厂停产，计划复产时间为2月底，1月初河南地区铁厂将执行停产政策。现阶段来看，生铁供应端产量仍呈现减少趋势，但下游铸造企业陆续开始放假，市场成交日渐趋冷，价格因需求下滑较大，铁厂为增加出货量，从心态上而言，只能采取降价吸单，但成交难有明显改变。

3、市场方面：12月份下游铸造企业订单情况开始下滑，1月份将延续12月底偏弱走势，部分下游铸造企业放假时间较往年提前，多数铸造厂前期备货已完毕，对铸铁需求量有所减少，铁厂成交情况日渐偏差，尤其山西、河北，其次山东、湖北、江苏，再者福建、广东，价格下跌时间先后性或将按照此顺序延展。近期炼铁资源多数地区供应宽松，江苏常熟一钢厂外卖剩余炼铁，市场议价空间开始增加，而1月份钢铁市场，进入过节模式，钢价或将在一定区间内震荡运行，钢厂对炼铁需求或将小幅趋弱，炼铁价格下行空间有限。

综合以上情况，笔者认为目前生铁因需求走弱，价格或将弱势下行。

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