Mysteel：10月生铁市场或将弱势震荡运行

概述：9月生铁市场继续大幅上涨，顺利渡过金九，而其他关联品种却全线下跌，所以本轮上涨是逆势而行的，乃历年行业内罕见现象。究其原因，铁厂成本持续高企利润微薄及产销相对平衡未产生库存积压压力是支撑价格走强的关键。那么，10月铁市还能保持如此强势行情吗？笔者将从以下方面分析。

一、国际生铁市场

根据世界钢铁协会公布的最新统计数据显示，2020年8月份全球高炉生铁总产量较2020年7月相比有所增加，2020年8月份直接还原铁总产量较2020年7月份相比有所减少。

统计数据显示：2020年8月份，全球40个主要生铁生产国共产生铁112510千吨，较2020年7月份的110885千吨增加1625千吨，与去年同期相比减少78千吨（2019年8月份高炉生铁产量为112588千吨）。

2020年8月份，全球直接还原铁产量为7015千吨，比2020年7月份的7152千吨减少137千吨，与去年同比减少178千吨（2020年8月份全球直接还原铁产量为7193千吨）。

图1：2017年至2020年8月全球高炉生铁生产统计(IISI)

数据来源:钢联数据

图2：2017年至2020年8月全球直接还原铁生产统计(IISI)

数据来源:钢联数据

二、9月份生铁市场回顾

9月生铁市场价格继续大幅上涨，呈独立金九走势，具体价格变化如下。炼钢生铁：累计涨幅在30-150元/吨，主产区临沂涨30元/吨至3080元/吨，武安、翼城稳，安阳涨40元/吨至3120元/，哈尔滨涨150元/吨至3150元/吨。铸造生铁：集体上涨，累计涨幅50-100元/吨之间，主产区翼城、武安稳，徐州涨100元/吨至3320元/吨，临沂涨100元/吨至3300元/吨，常州涨100元/吨至3440元/吨；球墨铸铁：累计涨幅20-170元/吨，主产区临沂涨90元/吨至3420元/吨，翼城涨20元/吨至3340元/吨，武安涨20元/吨至3390元/吨，林州涨30元/吨至3350元/吨，徐州涨170元/吨至3400元/吨，本溪涨100元/吨至3400元/吨，现款含税。

关联品种价格变化如下。铁矿石：进口矿港口现货价格终于停止上涨，开始小幅下跌，61.5%PB粉天津港、京唐港、青岛港等累计跌幅54-68元/吨。内矿则是涨跌互现，64-66%铁精粉河北下跌，山东、山西有涨有跌，安徽上涨。冶金焦：在8月基础上继续上涨，各地累计涨幅在100-150元/吨之间。废钢：9月止涨回调，主产区华东、华北跌幅在60-100元/吨之间。

供需方面：9月上旬和中旬下游需求良好，钢厂对炼铁采购积极，主流铁厂均保持欠货状态，但从下旬开始，受成材及废钢连续跌价影响，钢厂利润被收缩，对炼铁采购积极性减弱，铁厂鲜有新增订单。铸造行业同样受此弱势情绪影响，终端不愿大量采购生铁，按需采购为主，球铁库存开始缓慢上升，截止发稿，依然存较大压力。综合来看，铁市在9月开始出现向下的拐点，而相对其他品种走势而言，却又属坚挺之列，整体表现尚可。

图3：2017年1月-2020年9月国内部分地区炼钢生铁价格走势

数据来源:钢联数据

图4：2017年1月-2020年9月国内部分地区球墨铸铁价格走势

数据来源:钢联数据

三、10月份生铁市场展望

生铁市场9月上中旬逆势上涨，下旬开始稳中下跌，10月又将如何演绎呢？笔者将从以下几方面分析。

1、成本方面：矿石方面预计10月份的发运量将会因澳巴检修的减少而有所增加，假设国内高炉开工水平保持不变的情况下，预计矿价或有下行可能，上涨的预期并不强。焦炭由于已经连续上涨两个月，焦企利润已经处于高位水平，而10月份增产的预期强于减产，故预计或许有下跌可能。即生铁的成本在10月份下降的概率是更大的。

2、供应方面： 截止9月30日，我网生铁周度生产情况如下：铁厂开工率70.2%，较上月同期降2.1%；高炉开工率67.6%，较上月同期升1.5%；产能利用率52.7%，较上月同期降5.5%。供应量29.39万吨，环比减少0.28万吨。库存方面，月初31.3万吨，月末39.9万吨，环比累计增加8.6万吨，处于月内偏高水平。

3、市场方面：目前铁厂已经发送完毕钢厂前期订单，自9月下旬起鲜有新增订单，原因在于钢厂成材价格9月份持续下跌，利润越来越微薄，且生铁的替代品种废钢也在跌幅过百，加之进口资源近期将陆续到港，从而导致炼钢铁的需求骤然降温，铁厂后市累库预期增强。而铸造厂目前采购积极性也不高，基本是按需采购为主，从铁厂生产及库存来看，供过于求的压力开始显现。

综合来看，10月的生铁市场需求上或难言乐观，尤其炼钢铁在钢材价格尚未止跌的情况，钢厂对其需求将难恢复。球铁虽铸造厂在正常采购，但目前在产厂家生产较饱和，已有供过于求的迹象。成本方面，矿石及焦炭10月走弱的预期也是强于走强的预期。因此，10月铁市弱势震荡的可能性较大。

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