Mysteel：12月生铁市场或仍存上涨空间

概述：11月生铁市场继10月涨跌互现后再度单边上扬，回顾前期行情，自5月中旬至今已连续上涨6个月，着实在市场多数人意料之外，不禁让人想到“千金难买牛回头”这句话。而究其原因，仍是成本上升所致，11月焦炭全国主流城市平均涨幅100元/吨，矿石也是内外齐涨，使得生铁成本再度攀升，铁价因此再迎全面上涨行情。那么，目前价格是否已达年内最高点呢？12月份又会有哪些新的因素出现呢？笔者将从以下方面剖析，供大家参考。

一、国际生铁市场

根据世界钢铁协会公布的最新统计数据显示，2020年10月份全球高炉生铁总产量较2020年9月相比有所增加，2020年10月份直接还原铁总产量较2020年9月份相比有所增加。

统计数据显示：2020年10月份，全球40个主要生铁生产国共产生铁111609千吨，较2020年9月份的108979千吨增加2630千吨，与去年同期相比增加9010千吨（2019年10月份高炉生铁产量为102599千吨）。

2020年10月份，全球直接还原铁产量为7670千吨，比2020年9月份的6843千吨增加827千吨，与去年同比增加202千吨（2020年10月份全球直接还原铁产量为7468千吨）。

图1：2017年至2020年10月全球高炉生铁生产统计(IISI)

数据来源:钢联数据

图2：2017年至2020年10月全球直接还原铁生产统计(IISI)

数据来源:钢联数据

二、11月份生铁市场回顾

11月生铁市场价格再度走出单边上涨行情，具体价格变化如下。炼钢生铁：各地市场全面上涨，主产区临沂涨70元/吨至3170元/吨，武安涨30元/吨至3120元/，哈尔滨涨20元/吨至3200元/吨，翼城涨100元/吨至3210元/吨。铸造生铁：除东北以外，其余区域均涨。主产区翼城、武安涨80元/吨至3450元/吨、3480元/，临沂涨100元/吨至3430元/吨；球墨铸铁：各地普涨，翼城张80元/吨至3400元/吨，武安涨80元/吨至3450元/吨，林州、本溪涨100元/吨至3450元/吨、3500元/吨。综合来看，国内市场基本是全面上涨，极个别区域未涨。

关联品种情况：铁矿石：进口矿港口现货价格止跌反弹，61.5%PB粉天津港、京唐港、青岛港等累计涨幅32-35元/吨，超过10月跌幅。内矿也是集体上涨，其中山东64-66%铁精粉山东涨55元/吨，安徽、山西涨15-30元/吨。冶金焦：在10月基础上继续上涨，各地累计涨幅仍在100元/吨，与10月涨幅相同，加上9月份的上涨已是连续上涨3个月，累计涨幅高达300元/吨。废钢：11月继续上涨，各地累计涨幅在80-120元/吨，超过10月份的涨幅。综合来看，无论是直接成本，还是替代品种的价格，较上月均是大幅上升的，铁价被支撑而上行。

供需情况：11月份需求面有所分化，相对而言，铸造类生铁需求稳定，华北区域虽中途有因天气橙色预警而短暂停产，但较去年同期恢复较快，对生铁的需求也并未产生明显影响，而需求主流地如浙江、江苏、安徽等地无环保方面的影响，需求一直保持正常。而炼铁需求则部分区域转弱，尤其山东、河北表现明显，一是受废钢资源的挤压，二是受进口资源冲击，使得铁厂接单不足，但因铁厂可转产铸造类生铁，故实际也无库存积压。供应方面，因山东莱芜阳光复产，故整体产量较上月略有增加，其余铁厂生产无变化。

图3：2017年1月-2020年12月国内部分地区炼钢生铁价格走势

数据来源:钢联数据

图4：2017年1月-2020年12月国内部分地区球墨铸铁价格走势

数据来源:钢联数据

三、12月份生铁市场展望

生铁市场11月再度单边上涨，12月是否能再创新高呢？笔者将从以下几方面分析。

1、成本方面：矿石期货价格持续强势，截止今日已突破900元/吨，而现货市场全国各主流区域交投活跃度较好，远期到港资源预计不会出现大量增加，因此在国内需求稳定的情况下，矿价是易涨难跌。焦炭方面，全国去产能政策仍在继续实施，后市供应量还将减少，因此其降价的可能性也很低。两者综合来看，生铁成本居高不下是大概率事件。

2、供应方面： 截止11月30日，我网生铁厂家周度生产情况如下：铁厂开工率74.5%，较上月同期上升4.3%；高炉开工率71.8%，较上月同期升2.8%；产能利用率61.2%，较上月同期升2.7%。供应量31.21万吨，环比增1.4万吨。库存方面，月初38.4万吨，月末34.4万吨，环比累计减4万吨，继续下降。

3、市场方面：铸造厂方面，目前制造业仍维持良好发展态势，从宏观数据来看，12月1日公布的11月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得54.9，高于10月1.3个百分点，为2010年12月以来最高值，而国家统计局公布的11月制造业PMI录得52.1，较10月回升0.7个百分点，升至2017年10月以来最高。再从实际情况来看，目前华东、华北、华南、中南等地主要铸造业集中区域，厂家订单均较饱和，对铁的需求较为稳定。

综合来看，12月铁市在成本上难有降低的空间，大概率成本仍将居高不下，从该层面来讲，大部分的铁厂均会强烈挺价。加之12月起已有铁厂开始停产检修，日均减少产量并不低，且12月底开始山西还将会有2-3家铁厂停产，预计停产时间将持续三个月以上，这对业内而言是较强的供应缩减信号，在产铁厂挺价底气将会增强。而需求端，目前除钢厂偏弱外，铸造业表现十分正常。因此，笔者对12月份生铁市场持继续看涨的观点，涨幅在50-100元/吨之间。

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