Mysteel：生铁市场2021上半年回顾及下半年展望

概述：回顾2021年上半年国内生铁市场整体冲高回落，价格走出了过山车的行情，主产区生铁上半年最高报价与最低报价相差均达到千元以上。转眼一年已过半，对于2021年下半年生铁市场何去何从，笔者将从以下几个方面进行归纳总结。

一、2021年上半年生铁市场价格走势回顾

Mysteel铸造生铁综合价格指数显示，2021年1-4月国内生铁价格稳步向上，自1月4日的3830.5元/吨涨至4月30日的4253.83元/吨，累计涨幅423.33元/吨。之后随着国内钢市的大幅拉涨，生铁价格亦随之快速上行，截至5月14日达到峰值5257.9元/吨，半月涨幅1004.07元/吨，但随着国家稳定物价出台一系列政策，受政策面影响黑色系金属价格又开始持续下跌，生铁价格亦跌跌不休，截止6月14日降至4640.2元/吨，较高点降幅617.7元/吨。到6月中下旬因生铁成本居高不下，铁厂多维稳观望为主。

图-1 Mysteel铸造生铁综合价格指数 数据来源：钢联数据

二、2021上半年生铁基本面情况回顾

1、供应方面

2021年上半年铁厂生产情况相对稳定，仅6月下旬为保证北京重大活动期间空气质量，山西、山东、河南、河北等地部分铁厂执行停产检修，另个别铁厂因利润倒挂主动检修情况也有所增加，铁厂生产积极性降低。我网生铁周度调研数据显示（纯铁厂，不含钢厂），从1月初至6月底国内生铁日均产量在3.7-4.5万吨之间，铁厂高炉开工率为61.3%，较高点73.3%下降12%，产能利用率为51.4%，较高点61.5%下降10.1%，处于偏低水平。

图-2 2021年上半年铁厂开工情况走势图

2、需求方面

2021年1-3月各地市场对生铁需求一般，且由于生铁价格不断攀升，钢厂及下游铸造厂采购偏谨慎，再加上废钢性价比高于生铁，因此部分暂停生铁采购而提高废钢用量，挤占生铁需求。4月-5月前半月随着钢材及废钢价格大幅拉涨，钢厂对炼钢生铁采购积极，铁厂多接单排产，部分铁厂转产炼钢生铁，且在成本的强力支撑下，市场交易氛围活跃，商家心态乐观。到5月后半月受钢坯、成品材及废钢价格大幅下调的影响，钢厂利润收窄，对炼钢生铁采购积极性降低，多以少量按需采购为主，同时铸铁及球铁需求亦大幅萎缩，铁厂成交稀少，而贸易商因有部分低价资源，为促成交多低价抛货，市场报价混乱走低。进入6月份后，虽然成品材及矿石有所上行，但是废钢继续挤占生铁需求，铁厂成交不畅，市场成交清淡。

3、库存方面

据Mysteel生铁周度调研数据显示（纯铁厂，不含钢厂），截止7月1日国内主产区铁厂库存为56.35万吨，达到2021年上半年峰值，个别铁厂库存甚至达到10万吨以上。目前来看，钢厂利润收窄、废钢继续挤占生铁需求，再加上下游铸造厂已进入需求淡季，生铁整体需求疲软，因此铁厂在无大面积停产计划的情况下，铁厂库存将继续增加。

图-3 国内铁厂生铁周度库存情况统计

4、成本方面

从Mysteel铁矿综合指数可以看出，其在1月-5月中旬期间价格趋强调慗，涨幅523.7元/吨左右，而从5月中旬开始震荡下行之后再度提涨。再看焦炭价格指数，其中1-3月震荡下行，之后强势拉涨，4月、5月两月连续提涨八轮，6月初焦炭价格下跌一轮120元/吨，月中焦炭价格基本维持稳定，下旬焦炭价格重新上涨一轮，不过只有部分钢厂接受。受铁矿石及焦炭价格上行影响，铁厂成本快速增加800元/吨以上。目前生铁成本居高不下，且随着生铁价格的持续下行，铁厂利润收窄，部分铁厂已处于亏损状态。

图-4 Mysteel铁矿石、焦炭价格指数走势图 数据来源：钢联数据

（二）2021年下半年生铁市场行情展望

1、供应方面：

从Mysteel生铁周度产量调研数据可以看出，截止7月1日49家样本铁厂在产29家，铁厂开工率59.2%，高炉开工率61.3%，产能利用率51.4%，仅略高于春节假期期间的开工率。目前来看，国内各地生铁需求疲软，铁厂库存明显增加，部分钢厂甚至开始外售生铁，再加上铁矿石及焦炭价格持续高位，生铁成本居高不下，部分铁厂已经处于亏损状态，铁厂频现停产检修，生产积极性大幅降低。

2、需求方面：

从上半年官方公布的数据来看，2021年5月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，微低于上月0.1个百分点，继续位于临界点以上，制造业保持平稳扩张。再看汽车相关数据，据中国汽车工业协会统计的重点企业旬报情况预估，2021年6月，汽车行业销量预估完成192.6万辆，环比下降9.5%，同比下降16.3%；细分车型来看，乘用车销量同比下降14.9%，商用车销量同比下降20.8%。1-6月，汽车行业累计销量预估完成1280.1万辆，同比增长24.8%；细分车型来看，乘用车销量同比增长26.2%，商用车销量同比增长20.0%。机械方面，今年1至5月，工程机械主要产品销量同比增长57.7%，实现大幅增长；同期进出口贸易额同比增长41.3%，显示出国际市场对中国工程机械刚性需求增加。从多方面因素分析，“十四五”时期行业面临良好发展机遇，仍处于上升期。目前来看，市场逐步恢复到正常轨道上来，这将有利于实现全年平稳增长目标和保持行业高质量发展。因此铸造行业对生铁的需求或仍然可期。

3、成本方面：

矿石方面，从我网矿石部分析来看，澳大利亚和巴西的泊位大检修减少，发运逐渐好转，高矿价也将刺激全球铁矿石生产和出口积极性，整体来看，七月铁矿石供应较六月宽松，虽然供需偏紧未变对矿价有支撑，但是一方面钢厂利润偏低部分钢厂出现亏损抑制铁矿石需求，驱动原料价格下行；另一方面低利润下钢厂对低品矿和非主流矿使用增加，港口资源结构往健康方向发展。焦炭方面，从我网煤焦部数据来看，2021上半年净新增焦化产能1965万吨，7月净新增约为500万吨，新增焦化产能陆续投放，目前焦炭供应最大的不确定性在于山东山东焦化行业“以钢定焦、以煤定产”政策是否落地执行，如何执行的问题，如严格执行，影响焦炭日产3万吨左右，影响量不容小觑。因此，下半年生铁成本或将继续保持高位水平。

综合来看，上半年国内生铁市场走势起伏较大，尤其5月份价格快涨快落，在此过程中商家多谨慎操作。而对于下半年笔者认为国内生铁市场压力犹存，第一是成本压力短期内将持续存在；第二是下游对生铁价格的接受度，如果废钢性价比仍高于生铁，那么将继续挤占生铁需求；第三是贸易环节经过上半年的冲击后，相对谨慎的情绪，因此笔者预计2021年下半年生铁价格底部有支撑，但上行亦承压。

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