Mysteel：8月下旬生铁市场或窄幅震荡为主

概述：从今年4月下旬至7月末，生铁市场受疫情反复以及需求惨淡影响一路震荡下行，进入8月，黑色系期货、钢材、废钢价格震荡走强，焦炭价格提涨2轮落地，累涨400/460元/吨，生铁价格亦随之反弹。截止8月19日，炼铁炼铁L8-L10临沂报3500元/吨，较7月29日涨120元/吨；临汾报3430元/吨，较7月底涨280元/吨；铸铁Z18临沂报3750元/吨，较7月底涨150元/吨；临汾报3740元/吨，较7月底涨190元/吨；球铁Q10临沂报3900元/吨，较7月底涨280元/吨；临汾报3750元/吨，较7月底涨230元/吨；其他地区涨幅也均在50-310元/吨不等，现款含税。目前生铁市场仍值传统淡季，虽成本支撑偏强，但价格能持续走强吗？下面我们从基本面情况分析未来生铁市场走势如何。

图1-炼钢生铁L8价格走势图

图2-铸造生铁Z18价格走势图

供应方面：随着焦炭5轮提降落地，生铁企业利润有所修复，部分停产企业恢复生产，虽8月中上旬焦炭提涨2轮落地，生铁成本有所增加，但各生铁企业利润尚可，生产积极性仍有所提高。据Mysteel调研显示，截止8月18日，全国生铁企业高炉开工率为60.94%，环比7月底上升了12.5%，产能利用率为62.03%，环比7月底上升了13%，实际周产量约为27.68万吨，环比7月底增加5.8万吨。厂内库存42.3万吨，环比7月底下降31.71万吨。目前来看，各生铁企业库存多处低位，个别生铁企业甚至负库，对铁价支撑作用偏强。

图3-2021-2022年生铁企业高炉产能利用率走势图

需求方面：炼钢生铁方面，因废钢性价比仍较相对较好，长流程钢厂对于炼钢生铁需求不高，近期部分钢厂增加采购意向，但因采购价格较低，生铁供应商接受度不高；铸造生铁、球墨铸铁方面，8月生铁价格持续上行，下游铸造厂和贸易商积极补库囤货，而随着上旬补库结束，下游企业采购意愿下降，高价资源接受度偏低，另川渝地区铸造企业因高温和限电影响停产，生铁需求仍显低迷，对铁价支撑作用偏弱。

成本方面：8月16日焦炭第二轮提涨落地，累涨400/460元/吨，焦企利润得以修复，生产积极性较高，焦企开工率稳步提升，厂内多维持低位库存水平，焦企出货顺畅，焦煤价格跟随上涨，原料成本的上涨挤压焦企即期利润，加之钢厂目前仍处复产周期内，但钢厂利润情况对焦炭上涨支撑力度有限，不排除钢厂近期有提降可能。矿石方面，因下游需求较弱，钢厂满负荷生产较少，虽供应端贸易商出货积极性尚可，但钢厂方面的弱需求转化而来的谨慎观望情绪依旧浓重，对铁矿石采购较为谨慎，钢厂多以低库存运营为主。预计短期内铁矿石现货市场延续震荡运行。综合来看，焦炭暂时持稳，不排除有提降预期，矿石震荡趋弱，生铁成本支撑作用或将减弱。

目前来看，供强需弱局面短期难有改善，生铁原料成本或有下行趋势，市场观望气氛渐增，因此预计8月下旬生铁市场窄幅震荡为主。

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