Mysteel：国庆后生铁市场先扬后抑 后期走势如何？

概述：国庆后国内疫情多点爆发，美联储仍有加息预期，钢材、废钢价格持续下行，传导至生铁行业，商家心态不乐观，部分地区生铁价格陆续下调。目前来看，“金九银十”所剩无几，后期生铁市场走势如何，笔者从以下几方面一一进行阐述。

一、生铁价格短暂回涨后再度开启下行通道

10月初焦炭开启首轮提涨，幅度100元/吨，生铁成本再度增加，叠加钢材、废钢价格走势偏强，且下游铸造企业节前补库后，铁厂多排产订单为主，多数铁厂库存处于偏低或负库存状态，商家提涨意愿偏强。之后随着各地疫情防控加严，部分地区运输受限，黑色系期货、钢材、废钢等趋低调整，商家心态受到打压，为促出货山东、山西、河南、河北、江苏、辽阳等地资源报价小幅下调。截止10月21日，临沂地区炼钢生铁（L8-L10）报3380元/吨，周比下调70元/吨，较10月8日下调50元/吨；临汾地区炼钢生铁（L8-L10）报3300元/吨，周比下调50元/吨，较10月8日下调10元/吨；临沂地区球墨铸铁（Q10）报3880元/吨，周比下调40元/吨，较10月8日上调30元/吨；临汾地区球墨铸铁（Q10）报3780元/吨，周比下调20元/吨，较10月8日上调30元/吨。

 图-1  2022年1-10月生铁价格走势图（单位：元/吨）

二、生铁企业开工率下降 生铁供应有所减量

10月初部分生铁企业按原计划复产，高炉产能利用率有所上升，但之后受环保政策及利润影响，部分生铁企业新增停产检修，生铁供应有所减量。截止10月21日，Mysteel调研：全国样本生铁企业64座高炉中有22座停产检修，检修高炉容积合计7052m³，周度产能利用率为63.86%，周环比下降5.51%，月环比下降2.13%。周度生铁产量28.5万吨，周环比减少2.46万吨，月环比减少0.95万吨。另据Mysteel了解，10月底至11月初部分生铁企业停产、复产计划并存，因此产能利用率将继续小幅波动。

 

图2 2021-2022年生铁企业高炉产能利用率走势图

三、废钢价格持续下行 拖累生铁市场

自10月12日开始，沙钢废钢价格累降五轮，月内降幅280-300元/吨（见表1），而生铁价格本周降幅在20-70元/吨不等，使得下游铸造企业更加青睐使用废钢，而减少对生铁的使用。目前来看，成品材价格暂无起色，市场悲观情绪加剧，废钢价格仍将弱势下行，因此也将继续拖累生铁市场。

表1  2022年沙钢废钢调价汇总

 

四、成本居高不下 生铁利润继续收窄

焦炭方面：目前主产地多数焦企存在20%-50%不同程度限产，焦炭供应持续收紧，焦企场内库存虽受发运阻滞，但整体库存压力较小。而钢厂端因疫情政策等因素影响下运力受阻，钢厂到货不佳原料延续降库趋势，短期补库需求仍有保证，整体看焦炭供需均有回落，短期内焦炭市场暂稳运行。铁矿石方面：钢厂盈利率再次收缩，叠加疫情影响钢厂原料运输，铁水产量或有较为明显的回落趋势。与此同时，低利润现状下钢厂维持低库存策略不变，且部分地区钢厂长协资源到货进入减量周期，钢厂提货量或相应下降。因此铁矿石基本面供需两弱，在成材需求趋势未明确之前，铁矿石价格或以震荡为主。目前来看，焦炭和铁矿石整体波动不大，生铁成本仍处于高位水平，但是随着生铁价格下行，生铁企业利润收窄，部分企业已处于亏损状态。

五、总结

综上所述，虽然生铁成本偏高商家挺价意愿仍存，但废钢持续下行挤占生铁市场，叠加受买涨不买跌心态影响，市场观望情绪较浓，因此预计短期内生铁市场仍将弱势运行为主。后期仍需重点关注原料成本的变化，以及钢材、废钢价格走势。

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