Mysteel：市场交投放缓 生铁持续上涨动力不足

概述：进入11月份后，国内疫情防控政策进一步优化，美联储加息预期放缓，国际经济通胀压力得到缓解，黑色系期货、钢材、废钢价格随之上行，传导至生铁行业顺势跟涨，市场交投情绪回暖。那么近期生铁市场价格涨势是否能够持续，本文从以下几个方面进行一一阐述。

一、生铁市场价格震荡走高

11月上旬，钢材、废钢价格持续下行，焦炭三轮累降300元/吨快速落地，商家悲观情绪渐增，对后市多持看空心态，为促成交报价陆续下调，成交一单一议，市场价格混乱走低。之后在宏观情绪利好、废钢和铁矿价格上行带动下，生铁价格止跌回涨，钢厂及下游铸造厂采购积极性提高，铁厂出货放量，库存明显下降。截止11月23日，临沂地区炼钢生铁（L8-L10）报3350元/吨，较月初上调150元/吨；临汾地区炼钢生铁（L8-L10）报3210元/吨，较月初上调80元/吨；临沂地区球墨铸铁（Q10）报3800元/吨，较月初上调70元/吨；临汾地区球墨铸铁（Q10）报3670元/吨，较月初下调30元/吨。

图-1 2022年1-11月生铁价格走势图

二、生铁企业出货好转 生产积极性有所提高

随着生铁价格持续回涨，生铁企业的利润有所修复，加之钢厂及下游铸造厂采购积极性提升，生铁企业出货好转，厂内库存明显下降，因此生产积极性也有所提高，部分前期停产企业陆续复产或有复产计划。截止11月18日Mysteel调研全国样本生铁企业64座高炉中有22座停产检修，检修高炉容积合计6028m³，周度产能利用率为61.47%，周环比上升3.51%，月环比下降2.39%。厂内生铁库存41.47万吨，周环比减少9.44万吨，月环比减少3.01万吨。

图-2 2021-2022年生铁企业高炉产能利用率

三、相关品种近期走势分析

1、废钢方面：长短流程钢厂整体效益无改善，加之产量平控政策要求下，局部地区钢厂生产积极性有趋弱迹象；且废钢价格已经止涨，且部分钢厂开始下调废钢采购价，焦炭却在昨日全面开启第一轮提涨，废钢与铁水成本后期相差不会太多，因此废钢需求不会有大幅度变化。在市场偏弱气氛的带动下，社会库存或向钢厂转移，钢厂到货有继续增量的概率。因此，预计近期国内废钢市场价格或呈窄幅偏弱运行的趋势。

2、焦炭方面：焦企因利润主动减产的情况近期将一直存在，供应也将预期长期低位，同时煤价还在小幅领先上涨，成本支撑迫使焦企提涨。而钢厂利润得到一定修复，近期也无明显的政策限产要求，继续主动限产空间减小，短期铁水产量预计还是以稳或者小幅下降为主；加上焦炭市场情绪改变，又临近冬储时间，叠加中下游库存低位，补库需求逐渐释放。这些因素共同拖动下，预计先是焦炭提涨范围继续蔓延，博弈结果会以焦炭100元/吨的提涨落地结束。但是需要注意的是钢厂的低库存策略性会使今年冬储目标不及往年，需求增量释放有限，对于焦炭涨价无大幅预期，成材亏损边缘下负反馈的风险仍在，焦炭涨价预期很难超过200元/吨。

3、铁矿石方面：目前钢厂利润水平虽有所修复，但仍处于亏损状态，加之自身库存尚可维持正常生产，对市场需求较小。供应端港口库存累库现象明显，贸易商对后市预期持看弱心态，几无挺价情绪。综合来看，近期进口矿现货市场或将震荡偏弱运行。

四、市场预测

目前来看，多数生铁企业库存保持低位，排产订单为主，整体供应压力不大，加之焦钢博弈不排除有落地的可能，对生铁价格有一定的支撑，但考虑到下游需求没有根本改善，且部分地区受疫情影响运输不同程度受限，市场交投放缓，生铁价格持续上涨动力不足，因此预计短期内生铁市场将持稳观望为主。

2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！

报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析……

点击链接了解更多：点击查看

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。

[查数据、做研究，上钢联数据]