Mysteel月报：2月生铁市场或承压上行

概述：回顾1月全国生铁市场行情，整体呈现先稳后涨的走势。1月正值传统的春节假期，节前部分生铁企业受利润倒挂影响停产检修增加，且下游铸造企业陆续停产放假，生铁市场供需两弱，价格多维持稳定，节后钢材、废钢市场偏强运行，生铁市场亦迎来开门红，报价小幅上涨为主。那么2月份各行各业将迎来复工复产，生铁市场能否继续保持上行走势，笔者从以下几个方面进行阐述。

一、1月生铁市场价格先稳后涨 

1月初，下游铸造企业陆续停产放假，生铁需求持续低迷，整体成交廖廖，部分商家为促成交暗降出货，议价空间有所扩大，但在高成本、市场供需双弱的局面下，整体调价意愿都不高。之后随着生铁企业停产检修增加，且废钢市场偏强运行，部分区域生铁规格缺货，加之春节假期临近影响，商家趋向于拉高报价为节后开市做准备，因此个别报价小幅上调，但市场已处于有价无市空涨的状态。节后开市，钢材、废钢价格偏强运行，商家对后期市场预期向好，生铁价格继续上行，然下游铸造企业多数仍处于放假状态，生铁需求清淡，整体交投冷清。截至1月31日，炼钢生铁L8-L10临沂月环比上调20元/吨，报3600元/吨，临汾月环比上调150元/吨，报3530元/吨；铸造生铁Z18临沂月环比下调20元/吨，报3780元/吨，临汾月环比上调160元/吨，报3860元/吨；球墨铸铁Q10临沂月环比上调20元/吨，报3920元/吨，临汾月环比上调50元/吨，报3850元/吨。

图-1 炼钢生铁价格变化

图-2 球墨铸铁价格变化

二、全国生铁企业高炉产能利用率继续下降

原材料成本居高不下，生铁企业利润倒挂，叠加春节假期影响，下游铸造企业多数停产放假，生铁需求停滞，受此影响生铁企业开工积极性持续下降，截止1月28日，全国生铁企业高炉产能利用率为44.39%，周环比下降3.14%，月环比下降14.79%。生铁实际周产量约为19.81万吨，周环比减少1.4万吨，月环比减少6.6万吨。厂内库存75.34万吨，周环比增加11.59万吨，月环比增加27.09万吨。另据Mysteel调研了解，部分生铁企业高炉计划近期复产，因此预计2月份高炉产能利用率将有所上升。

图-3 生铁企业高炉产能利用率走势图

三、全球生铁产量互有增减

根据世界钢铁协会公布的最新统计数据显示，2022年12月份全球高炉生铁总产量较11月份相比小幅增加，全球直接还原铁产量较11月份相比小幅减少。

统计数据显示，2022年12月份，全球40个主要生铁生产国共产生铁102618千吨，与去年同期相比减少7.39%。全球直接还原铁产量为8857千吨，与去年同期同比减少1.97%。

图-4 全球高炉生铁产量（千吨）

图-5 全球直接还原铁产量（千吨）

四、下游企业采购积极性偏弱

国家统计局1月31日公布数据，1月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升3.1个百分点，升至临界点以上，制造业景气水平明显回升。受春节假期影响，节前下游企业多数处于停产放假状态，生铁需求基本停滞，节后复工多集中在正月十五之后，但下游铸造企业订单较少，加之生铁价格高位，生铁需求释放缓慢，整体成交清淡。

五、总结

焦炭方面：随着地方两会的召开，各项利好经济政策不断出台，稳中求进中市场信心不断提振。随着天气回暖，钢材淡季已过，钢厂高炉陆续复产，对焦炭的需求向好，焦炭市场开始走强。然钢厂及焦企前期由于持续亏损，利润的修复需要时间推动，在此消彼长间，双方价格调整较为谨慎，反弹空间或将有限。

铁矿方面：二月份铁矿石基本面或再度进入紧平衡。供应端一月份的海外矿山发运量还没有表现出同比增加，因为去年一季度澳巴的发运是明显偏低的，加上去年底印度已下调了出口关税，所以今年的预期应该是同比增加的，但这个趋势目前还没有表现出来，所以接下来二月份的到港肯定会比一月份出现季节性回落，同时同比的增量空间也不会多大。另外129美金的矿价下国内矿山复产积极性会不错，但部分地区去年事故影响后的限产仍未解除，对铁矿整体供应的弥补会有限，所以二月份铁矿石将继续处于紧平衡状态，价格继续保持震荡运行。

废钢方面：进入2月初，钢厂普遍存在补库需求，而市场废钢资源流通不多，采废价格或整体拉涨，但随着时间推移至上旬以及中旬，废钢加工企业陆续开工收货，废钢资源紧张格局逐步缓解，废钢价格将逐步回归到理性阶段。而当前废钢相比铁水价格优势并不明显，且钢厂利润处于微利状态，虽宏观面消息表现偏暖，带动市场信心偏强，但成材终端需求恢复仍存在不确定性，因此预计2月份废钢市场价格或先强后弱运行，但跌幅整体有限。

供需方面：商家对节后市场预期较好，生铁企业高炉陆续复产或计划复产，生铁供应将明显增量。而下游需求方面，多数铸造企业在正月十五前后有复工计划，叠加节前备货较少，复工后或有补库预期，生铁需求将有所释放。

目前来看，原材料市场保持高位，生铁成本居高不下，商家挺价意愿偏强，但后期还要重点关注下游铸造企业复工复产，及对生铁需求的恢复情况，因此综合预计2月份生铁市场易涨难跌，整体呈现窄幅承压上行的走势。

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