Mysteel：4月下旬生铁市场价格难言触底
概述：进入4月份后，生铁市场整体呈现“跌跌不休”的窘况，传统的“金三银四”已落空，那么接下来生铁市场是止跌企稳，还是继续向下探底，笔者从以下几方面进行分析。
一、生铁价格持续下行，低价资源频出
“银四”生铁市场继续表现不佳，商家悲观心态加重，为促成交价格重心不断下移，低价资源频出，市场报价混乱走低。据Mysteel统计，截止4月21日炼钢生铁临沂地区报3380元/吨，武安地区报3320元/吨，临汾地区报3350元/吨，较4月初分别下调120元/吨、200元/吨、220元/吨，较去年同期分别下调1020元/吨、1060元/吨、970元/吨。18号铸造生铁临沂地区报3600元/吨，武安地区报3620元/吨，临汾地区报3720元/吨，较4月初分别下调150元/吨、160元/吨、140元/吨，较去年同期分别下调1050元/吨、980元/吨、930元/吨。Q10球墨铸铁临沂地区报3680元/吨，武安地区报3580元/吨，临汾地区报3600元/吨，较4月初分别下调120元/吨、110元/吨、130元/吨，较去年同期分别下调1070元/吨、1120元/吨、1050元/吨。
图-1 2022-2023年炼钢生铁市场价格走势图
图-2 2022-2023年球墨铸铁市场价格走势图
二、生铁供应虽有减量，但供应压力仍偏大
前期随着生铁企业的复产，生铁供应持续增加，但下游需求不及预期，生铁企业出货缓慢，厂内库存持续累库，叠加生铁企业亏损幅度扩大，生铁企业生产积极性下降，部分高炉新增停产检修（见表1），生铁供应有所减量，但供应压力仍偏大。据Mysteel统计，截止4月21日Mysteel调研的全国样本生铁企业64座高炉中有23座停产检修，检修高炉容积合计6370m³，周度产能利用率为63.91%，周环比上升0.07%，月环比下降5.52%。生铁企业周度产量28.52万吨，周环比增加0.07万吨，月环比减少2.47万吨。厂内生铁库存71.99万吨，周环比减少2.92万吨，月环比增加2.89万吨。
图-3 生铁企业周度产量与库存变化走势图
表-1 近期生铁企业高炉停产检修情况汇总
三、下游需求表现不佳，仅少量刚需为主
炼钢生铁方面，4月中上旬废钢性价比仍高于生铁，以沙钢重废一和江苏炼钢生铁价格为例，铁废差维持在400元以上，因此长流程钢厂仍以采购废钢为主，之后随着炼钢生铁价格的下行，铁废差收窄至300元左右，部分长流程钢厂恢复对炼钢生铁采购，个别铁厂库存有所减量，但仍处于高位水平。铸造生铁和球墨铸铁方面，下游铸造企业订单较少，叠加生铁价格仍处于下行通道，对生铁采购较为谨慎，仅有少量刚需成交，另据了解部分铸造企业后期或有减产计划，因此生铁需求短期内难有明显改善。
焦炭方面，五一节前有小幅补库预期，但因补库范围以及补库力度较小，煤炭供应高位、成本下移，以及钢厂对后市悲观情绪、保持低库存策略等因素影响，焦炭市场将延续偏弱局面，从利润角度来看，预计还有2轮左右跌幅。铁矿石方面，4月份之后，下游需求增长较为有限，成材现货端利润再度恶化，钢厂生产积极性有所下降，钢厂逢低刚需补库，虽临近五一假期，但补库预期对矿价支撑力度有限，叠加近期部分钢厂检修，对市场情绪有一定影响，因此预计铁矿石市场价格偏弱运行。目前来看，焦炭、铁矿石市场价格仍有下行预期，生铁成本支撑持续减弱。
综上所述，生铁市场供强需弱格局持续，叠加原材料成本支撑减弱，利空因素继续主导市场，因此预计生铁市场价格仍将继续承压下探，短期内难言触底。
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