Mysteel月报：10月生铁市场或存下探风险

概述：回顾9月全国生铁市场行情，整体呈现稳中上行的走势。9月生铁价格在原料市场上行的带动下趋高调整，但涨后市场整体成交较为一般。目前来看，“金九”预期基本落空，下游企业对生铁需求未有明显释放，低需求仍为抑制生铁价格上行的主要因素，“银十”是否仍然可期，笔者从以下几方面进行简析。

一、9月生铁市场价格上涨为主

9月全国生铁价格上涨为主。主要因铁矿石持续高位震荡，焦炭两轮提涨全面落地，原料成本增加，各生铁企业亏损有所扩大，叠加各企业厂内库存维持低位，支撑生铁价格稳步上涨。但随着生铁价格上行，下游企业对高价资源接受度一般，仍为刚需采购，而贸易商则以快进快出操作为主，囤货偏少，市场整体成交欠佳。截至9月28日，炼钢生铁L8-L10临沂月环比上调110元/吨，报3290元/吨，临汾月环比上调50元/吨，报3300元/吨；铸造生铁Z18临沂月环比上调110元/吨，报3490元/吨，临汾月环比上调20元/吨，报3520元/吨；球墨铸铁Q10临沂月环比上调40元/吨，报3480元/吨，临汾月环比上调50元/吨，报3530元/吨。

图-1 炼钢生铁价格变化

 图-2 球墨铸铁价格变化

二、全国生铁企业高炉产能利用率小幅波动

月内生铁企业高炉停产、复产并存，产能利用率小幅波动。上旬各企业接单情况尚可，厂内库存仍维持低位，整体供应压力不大，但随着原料成本增加，生铁价格上行，市场交投氛围转淡，整体库存较上月有所增加。截止9月28日，全国样本生铁企业64座高炉中有23座停产检修，检修高炉容积合计5753m³，周度产能利用率为65.61%，环比上周持平，月环比上升1.12%。厂内生铁库存31.02万吨，周环比增加2.58万吨，月环比增加4.61万吨。 

图-3 生铁企业高炉产能利用率走势图

三、全球生铁产量互有增减

根据世界钢铁协会公布的最新统计数据显示，2023年8月份全球高炉生铁总产量、全球直接还原铁产量均较2023年7月份相比小幅减少。

统计数据显示，2023年7月份，全球40个主要生铁生产国共产生铁109608千吨，与去年同期相比增加3.14%。全球直接还原铁产量为9968千吨，与去年同期同比增加13.65%。

 图-4 全球高炉生铁产量（千吨）

 图-5 全球直接还原铁产量（千吨）

四、下游企业采购积极性偏弱

炼钢生铁方面，月内沙钢废钢采购价格上涨50元/吨，生铁性价比有所回升，部分钢厂对炼钢生铁采购积极性有所增加。铸造生铁和球墨铸铁方面，下游铸造企业订单无实质性好转，叠加原料成本带动生铁价格上行，下游企业对高价资源接受度有限，采购仍以刚需为主，各生铁企业接单情况欠佳，出货有所放缓。

五、总结

焦炭方面：当前焦煤价格仍偏强调整，焦企利润修复能力有限，企业生产积极性一般，焦炭供应不足以对价格形成向下压力。但钢厂暂无大面积减产计划出现，下游需求仍存，对焦炭价格仍存支撑。目前来看，强预期和弱现实仍在博弈，预计节后国内焦炭市场持稳调整。

铁矿方面：钢厂日均铁水产量持续冲高至年内新高，旺季需求减弱和钢厂增产终会导致矛盾的积累。高需求支撑铁矿石价格高位震荡，随着钢厂利润持续被压缩，交易现实减产矿价会出现回调。综上所述，短期铁矿石价格维持弱势震荡。

废钢方面：宏观政策预期和产业政策预期主导阶段性偏强行情走势，现在废钢供需双紧格局正逐步放松，需微强于供背景下支撑废钢价格，反观现实需求弱势尚未扭转，期螺限制废钢上涨高度及时间跨度，所以从节奏上涨势有放缓趋稳可能，短时间下跌风险不大，上涨仍需要成材利润支持，预计短期内废钢价格主稳运行。

供需方面：因原料成本增加，各生铁企业亏损面扩大，部分生铁企业计划节后停产检修，然受假期间运输限制，节后各企业厂内库存将有累增，整体供应压力或有增加。另下游铸造企业陆续放假，节前备货不积极，仍以少量按需采购为主，整体交投氛围较冷清，节后需求仍难释放，生铁供需矛盾仍存。

综上所述，原料市场偏强调整，生铁价格底部仍有支撑。然节后各生铁企业厂内或有累增，叠加下游需求持续低迷，短期内生铁市场供强需弱格局持续，商家普遍看空后市，因此预计10月生铁市场或存下探风险。

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